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徽商期货交易参考2019.06.11

作者: 日期:2019-06-10

工业品:
原油:周一,上海原油期货SC1907结算价434.2元/桶,涨16.6元,涨幅3.98%,成交88062手。WTI7月原油期货最新报每桶54.20美元涨0.21美元成交81280手,8月报每桶54.38美元涨0.22美元成交6000手。布伦特8月原油期货最新报每桶63.59美元涨0.30美元成交26351手,9月报每桶62.48美元涨0.30美元成交10196手。6月7日,沙特能源部长法利赫发表讲话称,OPEC及其他非OPEC产油国应该延长减产协议。他指出OPEC内部已经接近达成一致,不过与非OPEC产油国的沟通还需要一些时间。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示,截至6月7日当周,美国石油活跃钻井数锐减11座至789座,创4月来最大单周降幅且触及2018年2月来最低。沙特表态OPEC内部关于延长减产协议已经接近达成一致,同时美国石油活跃钻井数创4月来最大单周降幅,原油多头大受鼓舞。

沥青:周一沥青收盘价格在2974元/吨,与上一个交易日相比上涨68元/吨。主要由于国际油价回调,带 动沥青价格上涨,基本面来看,预计进入下半年沥青需求旺季到来,基本面向好因素增加。操作建议:布局做多利润。

乙二醇:端午假期,原油跌势放缓,有技术调整的态势,带来化工品普遍高开,乙二醇高开,但全天仍上涨动力不足。当前市场关于下游市场的消息相对平淡,G20财会会议并未就中美贸易战出现实质性缓和,下游仍将维持相对平淡,江浙涤丝印节假日后的补库,产销局部放量,整体平均估算在220%左右,需要关注持续性。乙二醇当前港口库存处于下跌状况,上周四库存为133万吨,同比下降0.5万吨,企业开机率因外盘?;?,当前需要等待因为量变带来的质变,我们维持乙二醇仍处于底部震荡态势,易跌难涨,建议逢高沽空操作为宜。

PTA:周一PTA受成本端原油反弹影响,止跌上涨,主力1909合约收盘价5320元/吨,上涨3.54%,最高价5380元/吨,最低价5218元/吨。上周PTA受几套装置临时检修影响,开工和产量较之前相比小幅下滑,加之聚酯开工上调,产量小幅上涨,导致短期供应小于需求现象的出现。本周随着装置的重启,预计供应有所增加,聚酯工厂也存重启装置,开工会小幅上升,但终端行情未见好转,聚酯工厂继续降价促销,且产销低迷,对PTA维持在刚性需求的格局。单成本端原油止跌反弹,总体来看短期PTA或将继续整理。

甲醇:周一甲醇上涨,主力1909合约收盘价2319元/吨,上涨1.93%,最高价2345元/吨,最低价2312元/吨。目前从成本端来看,原油止跌反弹带动甲醇止跌企稳。供应上来看,甲醇开工率小幅提升,产量和企业库存有所上涨,但港口未见明显累库。下游方面,烯烃行业因前期装置检修结束复产导致开工负荷提升,传统下游表现偏弱,醋酸由于检修而致使开工负荷大幅下降。整体而言供需均有所提升,但下游主要是烯烃装置复产拉升整体下游开工负荷,传统下游依然偏弱。总体来看在原油止跌反弹的情况下,预计本周甲醇偏强整理,操作上建议波段操作为主。

橡胶:周一沪胶冲高回落,1909合约在12500元附近暂时遇阻。目前国内外产区均处于割胶期,近期泰国和云南产区出现降雨,旱情有所缓解,但原料价格较高使得加工成品利润下降,现货价格表现坚挺对期价有所推动。进口方面,海关对混合胶进口的监管加强,后市国内进口量或略有缩减。从库存来看,保税区外库存略有减少,但交易所库存仍处高位。需求面,近期国内轮胎厂开工情况整体保持较好,但今年来出口下降幅度明显。从技术上看,ru1909合约短期建议在11800-12500区间交易。

铜:周一沪铜主力合约小幅震荡上行。铜矿紧张导致国内TC一降再降,再加上硫酸价格下滑,冶炼厂生产利润收缩严重,如果TC进一步向下破位,部分冶炼厂面临亏损,或影响到6月检修完成后的产能重启工作。另外Codelco一铜矿出现事故致使46.5万吨部分停运,将加剧矿端紧张。长期看铜价已行至产业支撑区域,但仍要关注宏观不确定性及经济下行风险的现实压力,短期依旧保持铜价艰难寻底的思路,中长期可逢低多头布局。

锌:周一沪锌主力合约冲高回落。Nyrstar NV预计将在6月底重新开始其Port Pirie铅锌冶炼厂的生产,此外韦丹塔旗下的Skorpion冶炼厂也将于近期复产,而国内方面兴业矿业之前因矿难关停的产能也将于今日恢复,进入6月份大部分冶炼厂结束检修,湖南产区产量逐步突破,下游消费进入淡季。但近期美元市场在降息预期中或高位回落,而LME0-3升水仍在140美元/吨左右高位,全球锌库存处于相对低位,短期锌价料在中长期基本面的背离中宽幅震荡。

铝镍:周一沪铝主力合约低位震荡,沪镍主力合约震荡小幅反弹。美墨谈判取得进展,细节并未公布,美国就业数据不及预期,美联储降息预期提升。铝方面,氧化铝价格触顶表现确认,海外氧化铝离岸价格有所回落;市场消费情况相较前一个月表现有所回落,但铝锭现货库存下滑速度下降,短期去库可持续;现货市场及近月合约表现仍较为强势。镍方面,菲律宾镍矿主产区雨季结束,印尼已经到期的镍矿出口配额集中获得批复;镍铁冶炼企业利润可观,镍铁新增产能投产积极性较高,印尼恒嘉镍业第三台机子投产,目前有超预期趋势;下游不锈钢无锡、佛山两地库存上涨态势有所缓解,部分钢厂进入6-7月份后有检修或转产动作,目前镍价以利空因素主导。操作上,铝镍均暂时观望。

纸浆:周一纸浆期货主力合约低位震荡。近期进口木浆现货市场供应量平稳,外盘调整因素影响,叠加下游需求未有效放量,进口木浆现货价格在上周累计下滑50-300元/吨,成交偏刚需。下游纸厂方面,生活用纸与纸浆走势相一致,其他纸种盘面维持平稳,实单推涨亦显乏力。综合来看,下游需求偏弱,短期浆市成交重心承压,行情难有明显改善。操作上空单减仓持有。

双焦:焦炭方面,焦炭市场博弈继续升级,焦企提涨声音不断,山西、河北、山东、内蒙等地区部分焦企纷纷跟涨第四轮提涨100元/吨左右,钢厂方面暂未做出回应。山西河津、陕西韩城等地区部分焦企受环保影响,限产力度相对较大,主产地其他焦企多保持前期开工率,焦炭供应整体仍相对有保证。港口方面,港口焦炭库存继续保持高位,贸易商后期看法不一,卖方和买方合理价位难达成一致,市场成交乏力,目前港口部分准一级冶金焦资源报2050-2070元/吨,较前期高点下降100元/吨左右。焦煤方面,月初吕梁地区煤矿产量较上月下旬相比较有所恢复,供应形势稍有好转,在下游焦企不敢怠慢优质焦煤煤种采购的情况下,整体该区域市场仍偏强运行,但晋南一带瘦焦煤由于周边区域焦企限产,部分煤矿或洗煤厂出货稍显压力;进口煤方面,月初由于运管单及口岸设备故障,通关量出现下降,近几日已在恢复中,价格方面,部分企业蒙5原煤报价上调20元/吨至980-1020元/吨。操作上建议逢低多做为主。

螺纹热卷:周一黑色板块普遍尾盘拉升,尤以铁矿最为犀利,螺纹热卷盘中打出凹点,但尾盘略有反弹收阳,持仓略有增加,成交较为平淡。从现货市场成交来看,钢厂对代理发货量和成交量环比走弱,市场信心略有缺失,主要市场报价较节前下行20-30元/吨,交投清淡,总体态势持稳。盘面上来看量能近期有所下降,有陷入短线震荡的可能,不排除重心继续下移。从产能看多数钢厂仍处高位,不过近期检修概率随着原料坚挺压缩钢厂利润而变得越来越高,尤其是卷板厂,普碳钢坯则有价无市。目前看价格重心有继续下行的趋势,但铁矿若保持强势,则螺纹热卷也有被夹带被动上行的可能,总体看盘面稳中偏弱格局,建议多单暂缓入场,套利方面,多原料空成品的组合仍可继续持有。


农产品
鸡蛋:双休日到周一各地蛋价稳中走弱,端午节已过,鸡蛋消费市场将进入一段低迷期,鸡蛋价格以弱为主。
期货市场,在现货蛋价处于弱势的环境下,期货主力资金将会利用这段时间震荡洗盘。今日JD1909早盘突破4500点后反手向下,尾盘逼近4400点。明天该合约将再次考验4400点关卡,如撑不住,则下一档要考验4300点,如明天4400点撑住,其价格将会在4500点一线整固。 

苹果:产区库存货源剩余不多,交易也稍显迟缓。部分产区诸如山东沂源,成交价格出现滑落,幅度在0.50元/斤左右。早熟苹果零星上市,晨阳60#起步开秤收购价格在1.90元/斤左右。临近交割,建议1907 合约多单逢高离场。新季合约当前位置建议观望。

油脂油料:因天气改善令端午假期美豆下跌,但买豆粕卖豆油套利解锁令周一连盘豆油震荡小涨,现货豆油棕油部分涨10-30低位吸引些采购,总体成交量不大。上周油厂开机率小增,豆油库存增幅也不大,且6月份棕油买船较少仅有在14船左右,带动今油脂期现货温和走高。但中国积极买入南美大豆,未来两到三个月原料供应暂无忧,预计后期油厂开机率将保持较高水平,基本面暂不支持油脂行情出现大幅上涨,暂跟盘偏强震荡为主。

油粕:美国天气改善令上周五美豆收跌,周一连粕继续回落,豆粕现货跌20-100不等,益海各厂价位偏高,10日补跌70-100,成交淡。阿根廷大豆收割工作已经完成96%,南美大豆丰产,全球大豆供应庞大,加上中下游此前已积极补库,继续追高谨慎,近日成交清淡,短线豆粕价格延续下跌。但美豆天气炒作随时可能卷土重来,及油厂豆粕库存处于低位,天气市结束前,也不宜过分看空。

棉花:周一,棉花低开高走,但并未打开上涨趋势,午盘后震荡运行。今日抛储棉成交比例51.98%,地产棉成交均价12144元/吨,折3128B价格14019元/吨,平均加价191元/吨;新疆棉成交均价12698元/吨,折3128B价格13999元/吨,平均加价171元/吨。一些棉企表示,新疆棉站台价较4月份已下调近2000元/吨,但低价棉花并未吸引用棉企业、投资商“跑步”入市,因此在外部环境恶化、中美贸易磋商不明朗及金融、股债市承压的前提下,棉花现货跌至12000元/吨恐怕也无法为纺企“疏危济困”,短期棉价暂难上涨。

白糖:当前国内糖价以窄幅运行为主,一方面因进口许可证发放之后,市场面临加工糖的补充而供应偏宽松,另一方面因全国气温逐步走高,市场需求旺季逐步启动,市场面临供应和需求方面的博弈。但短期需求消费略弱于供应,预计糖价持续上行存在一定阻力,但糖价下行又存在支撑,仍以窄幅运行为主。

豆粕期权:周一豆粕震荡下跌?;久娣矫?,阿根廷大豆收割工作已经完成96%,南美大豆丰产,全球大豆供应庞大,加上中下游此前已积极补库,继续追高谨慎,近日成交清淡,短线豆粕价格延续下跌。成交方面,总成交量105636手,较前日下降。Call和Put成交占比60:40,Call成交量占比上升。主力月份Call2850执行价成交最大,Put2700执行价成交最大。持仓方面,持仓量共412698手,较前日下降。Call和Put持仓占比51:49,Call持仓较前日持平。主力月份Call3150执行价持仓最大,Put2500执行价持仓最大。结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1909-C-2600和卖出m1909-C-2650。

必威电竞 www.shandongyto.com 白糖期权:周一郑糖震荡上涨。期权成交方面,总成交量34182手,较前日下降。成交占比67:33,Call成交占比上升。主力月份Call5400执行价成交最大,Put4400执行价成交最大。持仓方面,持仓量275868,较前日下降。持仓占比66:34,Call持仓占比较前日下降。主力月份Call5400执行价持仓最大,Put4500执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR909C5000和买入SR909C5100。 


 金融品
股指:6月10日,股指反弹后窄幅整理,在关键位置表现仍然较为纠结,几大指数中上证50指数反弹较为明显,行业板块和概念方面,华为概念、安防、5G概念涨幅领先,证券板块领跌。数据方面,海关总署发布数据显示,按美元计价,前5个月,我国进出口总值1.79万亿美元,下降1.6%。其中,出口9583.4亿美元,增长0.4%;进口8278.7亿美元,下降3.7%;贸易顺差1304.7亿美元,扩大38.3%。5月份,我国进出口总值3860.3亿美元,下降3.4%。其中,出口2138.4亿美元,增长1.1%;进口1721.9亿美元,下降8.5%;贸易顺差416.5亿美元,扩大77.9%。流动性方面,今日央行通过7天期逆回购操作投放300亿元,到期800亿元,净回笼500亿元,本周还有1300亿元7天期逆回购到期,DR001上涨,DR007下跌,Shibor全数上涨,其中隔夜涨32.7bp。资金面,今日沪深两市成交3667亿元,量创2月12日以来的新低,期指持仓变动不大。北上资金今日净流入78.97亿元,连续5日净流入,单日净流入额创4月1日以来的最高,其中沪市流入49.58亿元,深市流入29.39亿元。两融余额维持在9300亿元以下。50ETF期权持仓PCR维持在1值之下。期指基差、近远月价差维持贴水,且远月基差说贴水幅度超1%居高不下,且仍有所扩大。比价维持IH最强IC最弱之明显格局,且IH/IC、IF/IC比价突破创新高。综合来看,股指反弹乏力,短期整理后仍可能继续向下,操作上建议保持逢高沽空思路,上2960防守,下2850附近减仓部分,套利多IH空IF持有。
国债:6月10日,央行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率2.55%,当日有800亿元逆回购到期,净回笼500亿元。Shibor全线走高,隔夜报1.848%上涨32.7个基点,7天Shibor报2.6040%,上涨3.2个基点;3个月Shibor报2.9320%,上涨0.8个基点。一级市场,农发行增发3、5年期金融债需求不俗,投标倍数在5倍上下,农发行增发3、5年期金融债中标利率3.113%、3.5576%,投标倍数分别为5.27、4.62,边际倍数分别为17、1.72。盘面上看,国债期货震荡下行,整体偏弱,10年期主力合约跌0.09%,5年期主力合约跌0.05%,2年期主力合约涨0.01%。国债现券收益率变动幅度有限。短期来看,由于缺乏进一步利多,且资金面有所收紧,市场料陷入震荡偏弱行情,建议单边规避,套利多TF1909空T1909操作。
贵金属:6月10日,贵金属高开低走,回调整理。近期因美联储主席鲍威尔释放鸽声,美联储降息预期迅速增加,美元指数回落,美股强势反弹,贵金属开始回调,但下方支撑仍强。数据面:5月我国进出口总值3860.3亿美元,下降3.4%。其中,出口2138.4亿美元,增长1.1%;进口1721.9亿美元,下降8.5%;贸易顺差416.5亿美元,扩大77.9%。中美贸易谈判方面:近期央行行长易纲在日本福冈出席二十国集团财长和央行行长会议期间会见了美国财长史蒂文?姆努钦,这被外界认为是为六月底日本大阪的G20峰会上中美两国首脑会见做铺垫。TLP表示他将在G20峰会后再决定是否对3000亿美元中国输美商品加征关税。比价方面:沪金/沪银短期小幅回调,仍保持上升趋势。盘面看,近期风险市场受消息影响出现较大幅度反弹,COMEX金回调,沪金高位盘整。预计黄金虽长期仍强势,但短期可能平台震荡或回调。操作上建议沪金多单逢高获利止盈,控制好回撤,待充分回调再补仓。套利多金空银择机减仓。