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投資周論壇20200617

研究資訊

投資周論壇20200617

  • 分類:投資論壇
  • 作者:研究所
  • 來源:
  • 發布時間:2020-06-17 17:47
  • 訪問量:

【概要描述】

投資周論壇20200617

【概要描述】

  • 分類:投資論壇
  • 作者:研究所
  • 來源:
  • 發布時間:2020-06-17 17:47
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詳情

貴金屬:

近期受國際形勢、地緣政治、疫情二次爆發及持續寬松政策下,黃金或維持震蕩整理格局。但中長期來看疫情對全球經濟負面影響、央行采取寬松政策將引導實際利率不斷下行預期下疊加政治因素不斷擾動等綜合影響下,黃金或長期偏強。操作上單邊關注黃金做多機會,套利方面短期可關注多白銀空黃金套利,但需關注出場機會。風險點:流動性危機再度爆發,通縮預期持續,美元和利率上行等利空貴金屬。

PTA:

綜合來看,阿聯酋表示OPEC+協議將使油價回歸正常水平,產油國均致力于推進減產,但市場擔憂需求疲弱導致的供應過剩仍將延續,且短周期原油在缺口附近仍有壓力。PTA供需面看,利潤驅使,原計劃6月份TA檢修裝置多延遲,檢修預期利好落空,且漢邦有計劃本月18日重啟大線裝置,整體社會庫存壓力有再度增加預期;流通貨源偏少,近日基差保持堅挺,但整體依然處于弱勢格局;6月作為紡織服裝消費淡季,末端庫存尚未有效消化,采購積極性降低,聚酯負荷繼續提升壓力較大,供需及基差均掣肘PTA期現上行空間;考慮到PX低位加工費有修復需求及流通貨源較少,對TA有一定支撐,所以整體來看,短期PTA預計繼續調整為主,預計反彈力度有限,建議踏好節拍,滾動操作,期間不追漲,套利方面,建議中期關注9-1反套邏輯。


低硫燃料油:

為響應低硫化要求,2019年10月起,國內外船舶開啟高低硫轉換模式,以全球最大的船加油港口新加坡為例,其主要的供油品種發生了明顯的變化,在2019年以前,高硫燃料油的消費水平占95%左右,2019年高硫消費已下降到78%左右。以全球最大的船供油港口新加坡為例,2020年以來,低硫燃料油在船用油消費中的比例占80%左右,當前供應占比處于平穩態勢。

全球每年消耗船用燃料油數量近2億噸水平,其中亞洲地區消費量占43%左右。而新加坡地區近幾年供油量在4500萬噸左右,是全球最大的船加油港口,占全球總量的26%左右,中國占7%左右水平。2017年中國浙江自貿區大力發展保稅船供油業務以來,中國港口保稅船燃消費增長率均高于新加坡地區。隨著2020年全球低硫化運行,低硫船燃供應格局發生明顯變化,中國市場打破長期以來依靠進口局面,2020年國內煉廠開啟規模化生產低硫船燃,傳統供需格局被打破。


蘋果:

現貨方面,冷庫壓力較大,尤其是山東地區庫存壓力明顯,出貨速度緩慢,客商壓價嚴重。近期價格呈現下滑趨勢。西北地區套袋逐漸結束,部分減產幅度模糊的地區果農表示實際套袋量比預估的稍好一點。同樣存在完全絕產的地區

從現貨角度來看,近月合約短期或有一定程度反彈,若是后期時令水果價格持續較低,需求低迷得預期將會更加嚴重,后期價格仍有回調下滑可能。遠月合約暫無實質性利好,據傳今年蘋果質量可能會出現問題,不宜過分看空。

雞蛋:

端午節消費乏力,雞蛋7月合約下跌

還有一個星期就是端午節了,從市場反映看,多數蛋商對后市還是看得比較淡,擔心存貨風險,基本上是按需采購、隨要隨拿,把庫存維持在較低水平,市場整體消化不理想。
端午節臨近,淘汰雞消費也上不來,肉雞價格弱也抑制了淘汰雞價格,淘雞量上不來,蛋雞存欄量就降不下來;現在黃淮以南地區正值梅雨季節,高溫高濕氣候令生鮮品雞蛋更加難以存儲,雞蛋產業鏈上各環節都在極力去庫存,雞蛋銷售壓力是很大的。

預計本周雙休日之前,雞蛋現貨價格可能還會穩中略升,但下周之后蛋價還會重歸跌勢。

期貨市場,近期合約JD2007繼續看空。

 

【免責聲明】本欄目中分析師所述內容我們認為由可靠來源取得或編制,徽商期貨并不保證信息或數據的準確性、有效性或完整性。本欄目的觀點不應視為對任何期貨商品交易的直接依據。在選擇期貨投資以及對期貨商品做出交易決策之前,請審慎決策。

 

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