鐵礦石：庫存低位，短期價格仍有支撐

摘要 ：

1、供應方面：巴西、澳洲鐵礦石供應均逐步恢復，到港量仍保持高位震蕩， 對價格支撐減弱。非主流礦方面，今年 1-5 月進口量較 2019 年比重提升了 2.42%。 由于非主流礦生產會與鐵礦價格較為同步，在價格較高時通常產量也會有所增長。

2、需求方面：本期疏港量環比小幅回落，根據鐵水情況，預計后續疏港量將 保持高位震蕩，從而支撐鐵礦需求。

3、庫存方面：45 港庫存為 11047 萬噸，環比增加 169 萬噸，隨著供應的恢 復，短期港口庫存有望持續回升。

4、基差方面：金步巴 09 合約基差 67 元/噸，環比減少 3 元/噸，基差仍然較 大，對盤面價格有一定支撐。

5、利潤方面：螺紋利潤回落至 175 元/噸附近，熱卷利潤 280 元/噸附近持平， 各主要成材品種利潤相對中性，鋼廠生產意愿仍然較強，預計后續鐵水產量保持 高位運行。